Активы не замораживали, валюту не покупаем: Центробанк занят самогипнозом

После 24 февраля нынешнего года деятельность Банка России утратила свою прозрачность: под предлогом того, что против России ведется санкционная война, Центробанк перестал публиковать некоторые данные.

Исчезла, например, информация о валютных резервах в разрезе отдельных валют и их географической структуре, о величине золотых резервов и др. Многое приходится додумывать, строить разные версии, реконструировать методом дедукции, который очень любил Шерлок Холмс.

Неплохой подмогой в этом является помесячная информация об основных агрегатах баланса ЦБ (в рублях), которую Банк России пока ещё размещает на своем сайте. Последние данные – на 31 мая 2022 года. Посмотрим, какова динамика основных показателей баланса ЦБ РФ за последние месяцы.

Рублей – меньше, долларов – больше

Валюта баланса (т.е. величина активов и равная ей величина пассивов) была следующей (здесь и далее все показатели на конец месяца, млрд руб.):

• февраль – 66 831,2;
• март – 59 688,9;
• апрель – 51 091,4;
• май – 48 477,3.

Итак с 28 февраля по 31 мая этого года валюта баланса в рублёвом выражении сократилась на 27,5%. Главная причина такого сокращения, вероятно, заключается в том, что произошло укрепление валютного курса рубля, которое отразилось на рублёвой оценке некоторых агрегатов баланса, выраженных в долларах США. На 28 февраля курс был равен 109,2 рубля за доллар США, а на 31 мая – 63,1 рубля. В долларовом эквиваленте валюта баланса ЦБ на конец февраля равнялась 612,0 млрд долл., на конец мая – 768,3 млрд долл., т.е. имело место увеличение объёмов валюты на балансе ЦБ. Как видим, на отрезке трёх месяцев динамика долларовых и рублёвых показателей валюты баланса имели разную направленность.

Главный агрегат активов – "Иностранная валюта и драгоценные металлы". Фактически за этим агрегатом скрывается показатель величины золотовалютных резервов (за исключением такого компонента, как "Требование к МВФ", который выделен в отдельный агрегат). Вот его величина (трлн руб.):

• февраль – 50 015,8;
• март – 48 315,0;
• апрель – 39 862,4;
• май – 35 083,0.

Произошло снижение величины показателя на 29,9%. Но если пересчитать в доллары США, то получится, что в начале периода значение показателя было 458,0 млрд долл., а в конце – 556,0 млрд долл. Получается, что активы по статье "Иностранная валюта и драгоценные металлы" в долларовом выражении выросли за три месяца на 98 млрд долл., или на 21,4%.

С учётом позиции "Требования к МВФ" получаем, что на начало периода все золотовалютные резервы составили 53 544,7 млрд руб., а на конец периода – 37 660,4 млрд руб. На начало периода доля золотовалютных резервов в активах Банка России составляла 80,1%, на конец периода – 77,7%.

В долларовом выражении все золотодолларовые резервы в конце февраля равнялись 490,4 млрд долл., а на конец мая составили 596,8 млрд долл. Прирост за три месяца на 106,4 млрд долл., или на 21,7%.

Никто ничего не замораживал?

Странная вещь! В конце февраля – начале марта коллективный Запад провёл заморозку валютных резервов Банка России на сумму свыше 300 млрд долл., а в отчётности Центробанка это не нашло никакого отражения. В активах Банка России образовалась "дыра", равная величине половины активов до заморозки, а отчётность ЦБ не отражает этой "дыры" и даже свидетельствует о резком увеличении золотовалютных резервов на сумму более 106 млрд долл.

Какой-то театр абсурда! Во-первых, как я уже сказал, Банк России не отражает в своем балансе факт кражи (используется эвфемизм "заморозка") активов на сумму свыше 300 млрд долл. Не сегодня-завтра коллективный Запад от заморозки валютных резервов РФ перейдёт к их конфискации (это тема отдельного разговора). Не удивлюсь, если Банк России по-прежнему будет учитывать конфискованные активы в своём балансе.

Во-вторых, Банк России с 28 февраля прекратил покупку и продажу иностранной валюты и об этом официально заявил. Откуда же такой гигантский прирост золотовалютных резервов Банка России? Тут есть несколько версий.

Золото? Не думаю

Первая: этот прирост обеспечен закупками Центральным банком золота. При цене золота на мировом рынке в последние месяцы (около 1900 долларов за тройскую унцию) прирост в 106,4 млрд долл. эквивалентен приросту золотого запаса Банка России на 1700-1800 тонн. Таких закупок по определению быть не могло. 1700-1800 тонн эквивалентны примерно пяти годовым добычам драгоценного металла в России.

Да, мы знаем, что четыре месяца назад Банк России прекратил почти двухгодовой мораторий на закупку золота и стал опять пополнять свой золотой запас. Сколько он закупил с начала марта, никто точно сказать не может. Судя по некоторым косвенным сведениям, закупки с начала марта измеряются несколькими десятками тонн драгоценного металла. Даже если допустить, что Банк России за три месяца закупил 100 тонн драгоценного металла (почти невероятная версия), то в стоимостном выражении это даст прирост золотовалютных резервов примерно на 6 млрд долл. А чем же объяснить прирост оставшихся 100 миллиардов долларов резервов?

Загадочные "прочие активы"

И тут рождается другая версия: Банк России всё-таки занимается скупкой валюты, но это дело не афиширует. На странице "Международные резервы Российской Федерации" сайта Банка России мы находим данные о международных резервах Российской Федерации на еженедельной основе в долларовом выражении. За период с конца февраля по конец мая прирост международных резервов, согласно этому источнику, составил лишь 16,3 млрд долл. Банк России представляет публике информацию о международных резервах РФ именно с этой страницы. А указанный прирост объясняет покупкой золота и переоценкой отдельных компонентов валютных резервов. Но согласно расчётам, построенным на базе баланса Банка России, прирост составил 106 млрд долл. Где же остальные 90 млрд долл.?

Тут я себе позволю добавить ещё один штрих к загадочной картине. Одним из агрегатов баланса Банка России является позиция "Прочие активы". Раньше эту позицию рассматривали как "техническую", её величина была незначительной. Вот значения этого показателя (млрд руб.): февраль – 436,7; март – 1641,4; апрель – 3829,3; май – 6839,4. В абсолютном выражении величина "прочих активов" выросла за три месяца в 15,7 раза! Если в начале периода на долю "прочих активов" приходилось менее 0,7% всех активов, то в конце периода – 14,1%. В валютном эквиваленте величина "прочих активов" на конец мая равнялась 108,4 млрд долл. Что это за таинственные "прочие активы", Банк России не объясняет. Одна из версий – за этой вывеской скрывается скупка Банком России иностранной валюты.

Волшебный валютный детокс

Ещё раз повторю: не очень верится в заявление Банка России о том, что он прекратил покупку иностранной валюты с тех пор как началась санкционная война против России. Приток иностранной валюты в Россию, согласно данным того же ЦБ, с начала санкционной войны нарастал (в результате роста цен на экспортируемые энергоносители и сильное сокращение импорта). По итогам первых пяти месяцев этого года активное сальдо торгового баланса РФ составило 124,3 млрд долл. Конечно, часть валютной выручки от российского экспорта до России не доходила и не доходит (несмотря на введение жёстких валютных ограничений после 24 февраля). Согласно экспертным оценкам, превышение экспорта над импортом по итогам первых пяти месяцев было примерно двукратным. Стало быть, валютная выручка от экспорта могла быть где-то в районе 250 млрд долл. Пусть до России дошло лишь 200 млрд долл. Но где они осели в России?

В коммерческих банках? Отчасти да. Но валюта в виде долларов США, евро и других резервных валют (за исключением китайского юаня) считается "токсичной". Если коммерческие банки и покупают "токсичную" валюту, то только по причине "убедительных рекомендаций", исходящих от Банка России. Но принять на себя весь поток "токсичной" валюты коммерческие банки не в состоянии.

Что с того?

Из всего сказанного следует вывод: Банк России и сам покупает иностранную "токсичную" валюту. Моя версия базируется на приведённом выше анализе баланса Центробанка. Дополнительное подтверждение она получает и благодаря некоторым "сенсациям", которые Неглинка пытается максимально быстро заглушить.

23 мая газета "Ведомости" со ссылкой на источники сообщила, что ЦБ начал покупать валюту у экспортёров через других участников рынка. Как отметил один из источников газеты, регулятор начал проводить такую покупку валюты для избежания резкого укрепления рубля, так как сопоставимого с продаваемой экспортной выручкой спроса на валюту на рынке не появилось. В тот же день ЦБ сделал официальное заявление, что публикация газеты является "фейком".

Хорошо, поверим, что это был "фейк". А хотелось бы тогда узнать: публикуемый Банком России ежемесячный балансовый отчёт – также фейк? Ведь из него вытекает, что Банк России валюту всё-таки закупает и валютные резервы наращивает.

Тем самым поддерживая экономику стран, убивших 3 июля русских людей в Белгороде и намеревающихся делать это вновь и вновь.