Куда пропадает валюта: Дедолларизация экономики или игра в поддавки?

Россию завалило долларами

В валютно-финансовой сфере нашей экономики сегодня, в условиях санкционной войны, много странного и непонятного. Например, на Россию обрушился самый настоящий валютный ливень. Санкции коллективного Запада спровоцировали дефицит энергоносителей на мировом рынке и подняли цены на нефть и природный газ до небес. Одновременно те же самые санкции достаточно резко сократили импортные закупки Российской Федерации (запреты на поставки в Россию многих товаров, особенно высокотехнологической продукции). В результате возникло беспрецедентно высокое положительное сальдо внешней торговли (превышение экспорта над импортом). По итогам первых пяти месяцев этого года оно, по данным Банка России, составило 124,3 млрд долл. Для сравнения: за аналогичный период прошлого года оно равнялось лишь 44,5 млрд долл. – рост почти в три раза! Примечательно, что за полные три месяца санкционной войны (март, апрель и май) положительное сальдо внешней торговли составило 78,1 млрд долл.

Первые антисанкционные президентские указы (№ 79 от 28 февраля и № 81 от 1 марта 2022 года) определили порядок работы с валютной выручкой от экспорта. Во-первых, она должна напрямую поступать в Россию, не оседая ни в каких зарубежных банках. Во-вторых, не менее 80% этой выручки должно продаваться за рубли. По указанным обязательствам экспортёров определены предельные сроки исполнения.

Итак, Россия должна была бы захлёбываться от поступающей в страну валюты – поступления стали намного больше, чем до начала санкционной войны. Недаром ведь валютный курс рубля по отношению к доллару США и евро после кратковременного резкого падения в первой половине марта (до 120 рублей за доллар США) затем стал столь же стремительно расти. Этот рост продолжается и в начале лета. В ходе торгов 9 июня рубль укрепился до 57,4 за доллар США и до 61,2 за евро, установив многолетний рекорд. Многие считают это экономическим достижением и даже победой России в экономической войне.

Головокружение от дедолларизации

Я сейчас даже не погружаюсь в обсуждение вопроса, хорошо это или плохо – такое укрепление рубля. Я хочу обратить внимание на то, что одновременно в отечественных СМИ раздаются одобрительные голоса по поводу того, что наконец-то в экономике России начался процесс дедолларизации (понимаемый в широком смысле как процесс вытеснения рублём не только доллара США, но и любых других иностранных валют).

Аналитики и эксперты восторженно обсуждают и комментируют статистические данные, которые выкладываются на сайте Банка России. Данные эти свидетельствуют о том, что доля иностранной валюты сокращается в активах и пассивах (обязательствах) нашей банковской системы.

Сейчас я приведу целый ряд цифр, после чего постараюсь их объяснить. Постарайтесь в них вникнуть, но даже если не получится, выводы следуют ниже.

Противоречивая статистика

На 1 марта этого года валютная составляющая в депозитах физических лиц в русских банках равнялась 19,3%, а на 1 мая она снизилась до 14,4% (все расчёты базируются на показателях в рублёвом выражении). Это рекордно низкое значение за многие годы. Это более чем в два раза меньшее значение, чем максимум, который был зафиксирован 1 марта 2016 года (29,1%).

Такая же тенденция и по валютным депозитам юридических лиц. Если 1 марта их доля в общем объёме депозитов юридических лиц равнялась 33,0%, то 1 мая она уже уменьшилась до 28,8% (максимальное значение показателя также было зафиксировано 1 марта 2016 года и составляло 46,3%).

А в целом за три месяца (март – май 2022 г.) доля валютных депозитов всех клиентов (как физических, так и юридических лиц) упала с 26,5% до 21,7% (максимальное значение было зафиксировано на 1 марта 2016 года – 37,4%). В рублёвом выражении валютные депозиты физиков за три месяца сократились с 6,87 трлн до 4,99 трлн руб. (на 1,88 трлн руб.), а валютные депозиты юридических лиц – с 11,81 трлн до 10,22 трлн руб. (на 1,59 трлн руб.). Общее сокращение валютных депозитов за три месяца в рублёвом выражении составило 3,47 трлн руб.

Разве эти цифры не свидетельствуют об очень энергичной дедолларизации банковской сферы? Тут я должен сдержать восторг некоторых экспертов, напомнив, что за три месяца иностранные валюты подешевели по отношению к рублю. Поэтому многие валютные депозиты в результате переоценки "усохли" в рублёвом выражении. Напомню, что на 1 марта валютный курс рубля был равен 93,56 руб. за доллар США, а на 1 мая он уже поднялся до 71,02 руб.

В долларовом эквиваленте валютные обязательства на начало периода составляли 199,7 млрд долл., а на конец периода – 214,2 млрд долл. Прирост в долларовом выражении составил 14,5 млрд долл. Но ведь это в пять с половиной раз меньше величины чистого притока валюты в Россию за три месяца.

Можем проделать такое же упражнение и с показателем активов русской банковской системы. На начало периода они равнялись 11,21 трлн руб., а на конец периода они уменьшились до 9,98 трлн руб. (это примерно 11% всех активов русских банков). В рублёвом выражении произошло сокращение на 1,23 трлн рублей. А вот в долларовом выражении имел место прирост в размере 20,7 млрд долл. (со 119,8 млрд долл. 1 марта до 140,5 млрд 1 мая). В долларовом выражении прирост валютных активов составил чуть более четверти объёма той валюты, которая, согласно данным Банка России, должна была притечь в Россию.

Приведённые цифры дают противоречивое представление о том, происходила или не происходила дедолларизация банковской системы России. Если мерить рублём, который сильно подорожал, то дедолларизация происходила. А если мерить ослабевшей валютой (тем же долларом), то вроде никакой дедолларизации не было.

Но главный вопрос не в этом. Главный вопрос в следующем. Почему величина прироста валютных депозитов и валютных активов банковской системы России (в их номинальном, а не рублёвом выражении) в несколько раз меньше величины чистого притока валюты, рассчитанного по торговому балансу?

Саботаж не покладая рук

Самый простой и очевидный ответ на вопрос сводится к следующему: экспортёры после подписания президентских антисанкционных указов получаемую валютную выручку в Россию не возвращали – продолжали по привычке оставлять её "за бугром", в большинстве случаев просто нагло игнорируя требования возвращения валюты домой, а иногда получая от финансовых регуляторов и контролёров "исключения" или "отсрочки" в выполнении своих обязательств. Параллельно через своих лоббистов они добивались смягчения указов. И мы уже были свидетелями таких смягчений.

Так, 23 мая 2022 года им удалось пропихнуть президентский указ в несколько строчек, который снизил уровень обязательной продажи экспортной выручки до 50%. Этот же указ предоставил Банку России полномочия определять иной срок исполнения резидентами – участниками внешнеэкономической деятельности обязанности по продаже иностранной валюты, чем тот, который был предусмотрен указом от 28 февраля. Первоначально срок был лишь 3 дня, но Банк России моментально воспользовался полученным правом и 26 мая увеличил срок до 120 дней!

Как сообщил 7 марта Минфин, подкомиссия правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Россию, действующая при ведомстве, приняла решение разрешить экспортёрам зачислять полученную от нерезидентов по внешнеторговым договорам валюту на свои счета за рубежом с 6 июня.

Это возможно при соблюдении условий о последующей репатриации денежных средств в Россию и последующей продажи экспортной выручки в размере, определённом указом президента России,

– подчёркивается в сообщении на сайте Минфина.

Оставят не без долларов, а без денег

Я могу и дальше перечислять примеры того, как первоначально правильные антисанкционные меры валютного регулирования размывались и размываются лоббистами экспортёров и пятой колонной, работающей на ослабление России. Делается это, как правило, под флагом борьбы с чрезмерным укреплением валютного курса рубля.

Среди населения, среди бизнеса, среди банков действительно сегодня растёт недоверие к некогда столь желанным доллару, евро и другим западным валютам. Во-первых, они "токсичны" (т. е. в любой момент могут быть заморожены или даже конфискованы). Во-вторых, курс их без особых подпорок вряд ли будет расти. В-третьих, в более долгосрочной перспективе они могут вообще рухнуть, ибо обеспечены лишь быстро растущими долгами казначейств США и других западных стран.

Дедолларизация экономики России уже назрела и перезрела. Но лоббисты экспортёров и пятая колонна придумали для неё очень своеобразную форму. России предлагается максимальная эмансипация от главной валюты мира. Россия должна вывозить природные ресурсы, за эти природные ресурсы будет начисляться американская (и всякая иная заморская) валюта и перечисляться на счета западных банков. А затем по мере необходимости Вашингтон будет обнулять эти счета, называя такое обнуление "санкциями". Именно такая схема "дедолларизации", адаптированная к условиям санкционной войны, и продвигается в жизнь ставленниками коллективного Запада в России.

Что с того?

Мы должны поставить заслон на пути реализации этого плана. Полагаю, что такой попыткой была инициатива группы депутатов Государственной думы, которую они предприняли в конце мая этого года. Они внесли поправки в закон "О мерах воздействия (противодействия) на недружественные действия США и иных иностранных государств" (от 4 июня 2018 года № 127-ФЗ). 8 июня эти поправки, оформленные в виде отдельного закона, прошли третье слушание и были приняты. После подписания президентом закон вступит в силу.

Главное "зерно" нового закона содержится в статье 4 "Особенности введения и применения мер воздействия (противодействия), направленных на обеспечение финансовой стабильности Российской Федерации". Если коротко резюмировать суть принятого закона, то она сводится к тому, что президент России получает полномочия лично принимать оперативные решения по валютно-финансовым вопросам экономической войны.

Конечно, это очень позитивный шаг. Он снижает возможности ведомств денежных властей (ЦБ и Минфина) ослаблять и нейтрализовать стратегические решения президента в сфере экономической войны с коллективным Западом.