Всё, доигрались: Россия забирает западные активы. Сумма фантастическая. И это только начало
Евросоюз окончательно отказался от временного характера заморозки русских резервов, превратив их в инструмент долгосрочного политического давления. В ответ Россия формирует юридическую и экономическую базу для работы с активами недружественных нерезидентов — и ключевой вопрос теперь не в симметрии, а в том, смогут ли эти триллионы стать источником развития, а не очередным бюджетным балластом.
Ситуация с русскими золотовалютными резервами, заблокированными в европейской финансовой инфраструктуре, окончательно утратила характер "временной" меры. Евросоюз принял решение перейти от шестимесячного продления санкционного режима к бессрочной заморозке российских активов, находящихся под его юрисдикцией. Речь идёт примерно о 210 млрд евро, сосредоточенных преимущественно в системе бельгийского Euroclear. Тем самым устранён ключевой элемент неопределённости — необходимость регулярного политического подтверждения блокировки и риск её срыва из-за позиции отдельных стран ЕС.
Заморозка навсегда: ЕС превратил резервы в инструмент политического давления
Данное решение принципиально меняет правовой и экономический статус активов. Формально собственность всё ещё остаётся за Россией, однако доступ к ней не только ограничен, но и поставлен в зависимость от политических условий, не имеющих чётких временных рамок. Более того, доходы от размещения этих средств уже используются европейской стороной и направляются на финансирование киевского режима, а сама заморозка рассматривается как долгосрочный элемент финансовой политики. Фактически речь идёт о закреплении режима, при котором возврат резервов не является базовым сценарием даже в случае гипотетического "мира".
На этом фоне иск Центрального банка России к депозитарию Euroclear, поданный в Арбитражный суд Москвы, является ответной долгожданной мерой, которую необходимо применять ещё несколько лет назад. Заявленная сумма требований превышает 18 трлн рублей, что эквивалентно примерно 225 млрд долларов и практически сопоставимо с объёмом российских резервов, фактически утраченных в европейской юрисдикции.
Иск Центрального банка России к депозитарию Euroclear, поданный в Арбитражный суд Москвы, является ответной долгожданной мерой. Скриншот с сайта cbr.ru
Значение иска заключается в юридической фиксации встречных требований и формировании правовой базы для последующих действий в отношении активов недружественных нерезидентов внутри России. В условиях, когда Евросоюз отказался от временного характера заморозки и связал доступ к резервам с политическими условиями, российская сторона наконец-то переходит к симметричной, но оформленной в национальной юрисдикции модели защиты своих интересов.
Вот это поворот! Европа украла русские активы и подписала себе "смертный приговор". Месть будет страшной
Растворятся в бюджете или пойдут на развитие: дилемма 18 трлн рублей
Сейчас ключевой вопрос заключается не в самом факте взыскания или конфискации активов нерезидентов, а в дальнейшем использовании потенциально полученных средств. Прямое зачисление 18 трлн рублей в федеральный бюджет представляется наименее эффективным вариантом. Средства просто растворятся в бюрократических процедурах, как это было не раз.
Заявленная сумма требований превышает 18 трлн рублей, что эквивалентно примерно 225 млрд долларов и практически сопоставимо с объёмом российских резервов, фактически утраченных в европейской юрисдикции. Скриншот издания forbes.ru
Исторический же опыт показывает, что наибольший эффект дают целевые механизмы. В частности, средства, полученные в результате налога на выход иностранных компаний из российского бизнеса, направился в Фонд развития промышленности и использовались для финансирования индустриальных проектов. В условиях значительно большего объёма ресурсов целесообразно рассматривать сопоставимые, но более масштабные инструменты.
Одним из вариантов является зачисление средств в ФНБ при одновременном отказе от использования его ликвидной части для покрытия бюджетного дефицита. Речь должна идти исключительно об инвестиционном направлении: инфраструктурные проекты, расширение БАМа и Транссиба, развитие нефтегазохимии, авиастроения, электрогенерации и ЦОДов. Это капиталоёмкие направления с длительным инвестиционным циклом, которые не могут быть профинансированы за счёт краткосрочных бюджетных источников, но жизненно необходимы для развития русской экономики.
Зачисленные средства могут пойти на развитие инвестиционного направления. Скриншот издания forbes.ru
Также важно отметить, что замороженные активы нерезидентов постоянно увеличиваются. По ним регулярно капают дивиденды, купонные выплаты, начисляются проценты по депозитам. Деньги поступают на счета типа "С". Согласно минимальным оценкам, с 2022 года общий прирост составил не менее, чем на 3,5 трлн рублей. И сумма продолжает расти.
Формально активы находятся под управлением Агентства по страхованию вкладов (АСВ), однако экономический эффект от их текущего размещения околонулевой.
Что с того?
Задача сводится не к симметричному копированию европейских решений, а к обеспечению максимальной экономической эффективности активов, находящихся под наших контролем. Юридические основания для этого уже сформированы. Остаётся вопрос управленческих решений и готовности финансовых властей перейти от простого удержания ресурсов к их системному использованию в интересах страны.
