Merryl Lynch в 2018 г. ожидает денежный поток "Роснефти" на уровне $16,5 млрд

Эта кредитная организация подтвердила место нефтяного российского гиганта в списке самых предпочтительных объектов для инвестиций.

По прогнозам финансового учреждения, в нынешнем году нефтегазовые компании России должны сгенерировать рекордный свободный денежный поток (СДП) порядка 34 млрд долларов, почти половина из которого – 16,5 млрд долларов – приходится на "Роснефть".

Аналитики Merryl Lynch полагают, что такой колоссальный рост СДП станет возможным благодаря нескольким факторов, среди которых наиболее очевидным является комбинация цен на нефть с курсом доллара. Стоит также заметить, что упомянутый показатель в размере 34 млрд долларов оценивается из прогнозов финансовой организации, которая ожидает среднегодовую стоимость "черного золота" в размере 70 долларов за баррель и курс 60 руб. за доллар.

Помимо этого, Merryl Lynch учла, что компании российского нефтегазового сектора повысили дивидендные выплаты, а также ввели более понятные правила распределения чистой прибыли. По мнению инвестбанка, этот фактор также усиливает генерацию СДП в текущем году.

За последние два года "Роснефть" увеличивала выплату дивидендов дважды. Сначала до 35%, потом – до 50% от чистой прибыли. Мы полагаем, что увеличение дивидендов было обусловлено желанием российского правительства увеличить доходы от промышленности, хотя с другой стороны, мотивом могло стать усиление контактов с новыми международными инвесторами, такими как QIA и Glencore. Они участвовали в приватизации акций "Роснефти" в 2016 году", - говорится в отчете финансового учреждения, посвященного российскому нефтегазовому сектору.

По оценке Merrill Lynch, ценные бумаги российских нефтяных компаний в настоящий момент недооценены, торгуясь с заметной скидкой по отношению к глобальным конкурентам.

Вместе с тем, финансовые аналитики Merrill Lynch называют "Роснефть" одной из самых недооцененных компаний на рынке. Согласно их прогнозам, акции компании продемонстрируют рост до уровня 424,1 руб. за штуку по сравнению с нынешним уровнем в  районе 380 руб. за акцию.

Эксперты утверждают, что на стоимость ценных бумаг может повлиять дальнейшее существенное снижение цен на нефть и потенциальный выкуп акций от российского правительства, однако при смягчении санкционного режима и сохранении уровня цен на нефть, близкого к нынешнему, стоимость акций может возрасти еще больше", - сообщается в отчете.

Таким образом, согласно мнению одного из крупнейших инвестиционных банков в Соединенных Штатах, "Роснефть" является чрезвычайно привлекательной компанией для иностранных инвесторов. ​

Отечетсвенные аналитики разделяют это мнение. "Если мы посмотрим на российский нефтегазовый сектор, то увидим, что у "Роснефти" очень хорошие перспективы, как финансовые, так и операционные", — говорит директор аналитического департамента "Альпари" Александр Разуваев. "Капитализация в 100 млрд долларов, которая была до кризиса в 2000-е годы, вполне достижима. Тем более, что недавно "Роснефть" обновила стратегию, пообещав существенно сократить долговую нагрузку, оптимизировать портфель активов, распродав "непрофили", а также направить 2 млрд долларов на выкуп собственных акций с рынка в течение двух лет", — прогнозирует он. "Эти инициативы станут настоящим уколом адреналина для котировок "Роснефти", которые имеют все шансы обновить исторические максимумы", — заключает эксперт.

"Акции "Роснефти", по сути, — спящая ракета", — согласился с ним старший аналитик инвестиционной компании "Атон" Александр Корнилов.

"Компания является одной из наиболее эффективных в отрасли по ключевым направлениям бизнеса. Но рост капитализации долгое время сдерживался высокой долговой нагрузкой и неопределенностью в отношении дальнейшей инвестиционной активности компании, то есть риском новых покупок и высоким capex (капитальные расходы)". "Обещание значительно сократить долг на фоне снижения капитальных затрат может надолго закрепить акции "Роснефти" в статусе фаворита рынка", — считает эксперт.

По его словам, ключевым стимулом для рынка является решение "Роснефти" направлять на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО.