Юрий Пронько рассказал, как работает бешеный "печатный станок" Силуанова-Набиуллиной
Эмитированные рубли оседают в банковской системе, которая в результате оказывается в ситуации профицита ликвидности. Свободных денег у банков больше, чем их же совокупный долг перед ЦБ.
Минфин и Центробанк в конце 2017 года привычно использовали манипуляции с Резервным фондом и Фондом национального благосостояния. Таким образом, так называемые представители либерального экономического блока свели доходы казны с расходами и закрыли дыру в бюджете Пенсионного фонда.
Эти решения сопровождались характерной деятельностью. Так, в декабре прошлого года Минфин продал ЦБ 7,5 миллиарда долларв, а также 6,5 миллиарда евро и 1 миллиард фунтов стерлингов. Все суммы передали из Резервного фонда, в результате чего тот был обнулен. Минфин заработал 1 триллион рублей, а после средства были "зачислены на единый счет федерального бюджета". Юрий Пронько считает, что в данном случае речь идет о чистой денежной эмиссии со стороны ЦБ, а вовсе не о расходовании резервов, как это пытались представить ранее.
Накопленная в фондах валюта де-факто не тратится, а остается в составе международных резервов России, меняется лишь формальный владелец средств - вместо Минфина им становится ЦБ, который для конвертации печатает рубли по курсу и направляет в бюджет, - говорит Юрий Пронько.
В результате "станок" Центробанка является сегодня основным источником покрытия дефицита денег у государства. В течение года Центробанк напечатал более 1,6 триллиона рублей, из которых триллион ушел непосредственно в бюджет, а остаток - в Пенсионный фонд.
Объем эмиссии мог быть и меньше: за год правительство получило 800 миллиардов рублей дополнительных доходов от цен на нефть по цене выше 40 долларов за баррель. Но вместо того чтобы направить эти деньги на закрытие бюджетных дыр, Минфин стал скупать валюту.
В таком же режиме будет работать бюджет страны и в наступившем году. Правительство намерено выручить от эмиссионных операций с ФНБ 1 триллион рублей, а допдоходы в 2,8 триллиона рублей направить на валютные интервенции. Купленные доллары, евро и фунты можно будет использовать для нового запуска станка, если потребует ситуация.
Эмитированные рубли оседают в банковской системе, которая в результате оказывается в ситуации профицита ликвидности. Свободных денег у банков больше, чем их же совокупный долг перед ЦБ. На 10 января банки держали на срочных депозитах у регулятора более 3 триллионов рублей. К концу текущего года профицит вырастет до 3,5-4 триллиона рублей.