Россия потеряла сотни миллиардов на нефти: Что дальше?
Несмотря на попытки опровержения со стороны США, Ормузский пролив, похоже, был всё-таки перекрыт. Всё это может спровоцировать резкий скачок цен на нефть и временно облегчить положение российского бюджета. И цена на нефть действительно начала серьёзно расти. Но, предупреждают эксперты, всё это может дать "плюс" в краткосрочной перспективе – рассчитывать на внешний кризис как источник стабильности доходов, нельзя не при каких обстоятельствах. Эксперты предупреждают, Россия потеряла сотни миллиардов на нефти. А что делать дальше?
Ормузский пролив является одной из главных энергетических артерий всей мировой экономики, на который приходится не менее 20% всех мировых поставок нефти (до 20 млн баррелей в сутки). Причём экспорт идёт сразу из Саудовской Аравии, Ирака, Кувейта, ОАЭ, Катара, частично Ирана. Кроме того, значительные объёмы сжиженного природного газа, прежде всего катарского СПГ, а это около пятой части мирового рынка.
Ормуз – это энергетическая артерия мировой экономики. Альтернативные маршруты существуют, но их пропускная способность ограниченна. Да, часть саудовской нефти может быть перенаправлена по трубопроводу East-West к Красному морю, у ОАЭ есть обходной маршрут к порту Фуджейра, однако совокупная пропускная способность этих каналов существенно ниже морского транзита через Ормуз,
- пишет обозреватель Царьграда Константин Двинский.
Угроза перекрытия и участившиеся случаи спуфинга GPS/GNSS – преднамеренной подмены сигналов спутниковой навигации – резко снижают трафик через Ормузский пролив. Источник: ТГ-канал @zeleniy_krai
Если блокада продлиться достаточно долго (по данным СМИ, согласно самым оптимистичным подсчётам, сейчас заблокировано порядка 150 судов), мировое предложение нефти физически продолжит сокращаться на миллионы баррелей в сутки. Очевидно, что такой шок неминуемо отражается на котировках.
На утро 3 марта Brent торгуется у $79,9 (+2,7%), WTI — $72,8 (+2,2%) . СПГ подскочил на 45% . Глава РФПИ Дмитриев прогнозирует: нефть уйдёт выше $100, газ вырастет вдвое. Мосбиржа открылась немного с иными показателями: Нефть Brent на 10:10 мск – $80,8 за барр. (+$1,8), индекс Мосбиржи – 2 840 (+0,2%), индекс РТС – 1 159 (+0,2%).
Важно понимать, что первая реакция носит больше спекулятивный характер. Рынок всегда закладывает риск с запасом. Фонды и трейдеры начнут агрессивно наращивать длинные позиции. Рост на 20-40% в краткосрочном горизонте – вполне реалистичный сценарий. Теоретически Brent может уйти к 90-100 долларам и выше. Но принципиальный вопрос, где цена закрепится после первой волны паники. Если введённая блокада Ормузского пролива краткосрочная, часть роста будет быстро отыграна обратно. Если же ситуация затянется, рынок сформирует новый устойчивый диапазон,
- отмечает эксперт.
Для России и нашей экономики рост мировых цен на нефть – логично, благоприятный фактор. Хотя нефтегазовые доходы формируют сейчас только 20-22% бюджета, а не 50%, как раньше, зависимость от энергетической конъюнктуры всё равно сохраняется высокой.
Особенно сейчас, когда у казны имеются по-настоящему большие проблемы. Ситуация пока ещё не критичная, но при нынешних вводных таковой она может стать в любой момент. Например, в январе нефтегазовые доходы бюджета рухнули на 50% год к году и составили 393 млрд рублей. Такого не было с пандемийных времён.
Осенью 2025 года были введены новые западные санкции. Скидка на нашу нефть по отношению к эталонным сортам Brent и Dubai увеличилась до 25-30 долларов. Раньше после новых рестрикций дисконт быстро возвращался к традиционным 10-12 долларам, буквально в течение нескольких месяцев. Но сейчас мы имеем обратную ситуацию: скидка не сокращается, а увеличивается и достигла максимальных с весны 2022 года значений.
Коллаж Царьграда
На это повлияло в том числе снижение объёмов поставок в Индию, на которую всячески давил Трамп. Ранее Нью-Дели закупал порядка 1,8 млн баррелей в сутки. В январе-феврале этот показатель упал до 1,1-1,2 млн. В марте этот показатель, вероятно, станет ниже и опустится до 600-800 тысяч.
Буквально несколько дней назад глава Минфина Антон Силуанов объявил о грядущем пересмотре бюджетного правила. Его суть заключается в определении цены отсечения по Urals, ниже которого выпадающие нефтегазовые доходы казны компенсируются сбережениями из Фонда национального благосостояния. Однако сейчас из ФНБ тратится по 200-250 млрд рублей в месяц. Это очень много, и при сохранении темпов "кубышка" будет исчерпана за год-полтора:
Даже если перекрытие Ормузского пролива поднимет цену на Brent до трёхзначных цифр, отказываться от пересмотра бюджетного правила нельзя. Во-первых, спекулятивная составляющая может быстро сойти на нет. Во-вторых, дисконт Urals может не просто сохраниться, но и увеличиться дальше. Рост Brent на 30 долларов не означает автоматического роста Urals на те же 30. Санкционные ограничения и логистика никуда не исчезают. Финансовая политика не может строиться на надежде на благоприятную внешнюю конъюнктуру. Бюджет должен быть устойчив при консервативной цене на нефть, а не зависеть от экстремальных сценариев. Это вопрос системного подхода.