Чем грозит "безволие государства" в вопросе рубля?
Эксперт объяснил укрепление рубля и несбывшиеся прогнозы аналитиков двумя словами.
Первый зампред и совладелец Совкомбанка Сергей Хотимский заявил на встрече с журналистами, что сильное укрепление рубля в 2026 году связано с безволием государства в борьбе с "голландской болезнью". Он считает, что она как паразит захватывает всё больше отраслей экономики, передает РБК.
Хотимский объяснил, почему аналитики не угадали с прогнозами курса: никто не ожидал такого безволия. Банкиру искренне жаль, что текущий курс всё ещё считают соответствующим финансовой стабильности. Прогнозы и планы компаний, которые конкурируют с импортом или занимаются экспортом, выглядят трагически.
По словам Хотимского, российский экспорт пока не остановился — слишком велика инерция. Но когда компании столкнутся с проблемами и начнут сокращать поставки, восстановить экономический потенциал будет крайне сложно. Он наблюдает печальную ситуацию во многих секторах.
"Голландская болезнь" (или эффект Гронингена) — это резкое укрепление национальной валюты из-за бурного роста экспорта одной доминирующей отрасли, чаще всего углеводородов. Сначала приток валюты снижает инфляцию, но затем тормозит развитие других отраслей и мешает экономическому росту.
Аналитики почти весь 2025 год ждали ослабления рубля. В конце 2024 года они закладывали курс не ниже 105 рублей за доллар. Глава "Сбера" Герман Греф и предправления ВТБ Андрей Костин говорили о том же. Но ни один прогноз не сбылся. По итогам прошлого года рубль показал рекордное укрепление за 34 года. В начале 2026 года ситуация повторилась — рубль в моменте укрепился до минимумов 2023 года.
Хотимский отметил, что он тоже верит в свободное ценообразование курсов. Это помогает экономике быть гибкой и подстраиваться. Но есть предел волатильности, за которым она перестаёт сочетаться с финансовой стабильностью. Он надеется, что государство сменит нейтральную позицию по курсу.
В марте 2026 года Минфин впервые за четыре года приостановил операции с валютой и золотом. Причина — нужно было изменить цену отсечения нефти в бюджете. Российская нефть Urals тогда дешевела. Но весной из-за конфликта на Ближнем Востоке нефть резко подорожала. Минфин решил не менять цену отсечения и вернуться к операциям по бюджетному правилу. Фактические объёмы покупок валюты оказались меньше, чем ожидал рынок.
Хотимский напомнил, что Россия не единственная страна с сырьевым экспортным профицитом. Все делают одно и то же — стерилизуют избыточную валюту. А если не стерилизовать, где тогда зона свободного рубля, а где зона "голландской болезни"?
Уважаемые читатели "Царьграда"!
Присоединяйтесь к нам в соцсетях "ВКонтакте" и "Одноклассники", также подписывайтесь на наш телеграм-канал.
Если вам есть чем поделиться с редакцией "Царьград. Беларусь", присылайте свои наблюдения, вопросы, новости на электронную почту belorussia@Tsargrad.TV.