Набиуллина отпустила рубильник: Скоро произойдёт перелом, ЦБ переписывает риторику

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина во время брифинга с журналистами спрогнозировала, что в 2025-м годовая инфляция достигнет своего пика в апреле-мае, то есть уже примерно через два-три месяца, передал в эфире программы "Царьград. Главное" экономический обозреватель канала Юрий Пронько.

Соответственно, можно ожидать, что регулятор скорректирует денежно-кредитную политику после прохождения этого периода и прежде всего начнёт снижать ключевую ставку. Пока второе заседание подряд совет директоров ЦБ держит ставку на одном уровне - 21%. О том, на что рассчитывать дальше, ведущий "Первого русского" спросил главного экономиста рейтингового агентства "Эксперт РА" Антона Табаха.

ЦБ. Фото: Shatokhina Natalia/Globallookpress

ЦБ запоёт по-другому поздней весной

Собеседник Царьграда заметил, что Набиуллина отпустила рубильник, регулирующий динамику ставки. Можно ожидать, что скоро действительно произойдёт перелом, и ЦБ на этом фоне уже переписывает риторику.

Наши модели и оценки показывают, что, скорее всего, риторика изменится где-то поздней весной. Ну, собственно говоря, Эльвира Сахипзадовна на днях действительно сказала про то, что пик инфляции будет пройден в апреле-мае. Вот где-то после этого риторика может быть изменена, когда станет понятно, что это и правда так. А не как было в предшествующие годы, когда и Банк России, и аналитики видели впереди перелом в инфляции, но потом, вопреки прогнозам, наблюдался всё новый и новый рост, и ставка опять повышалась,

- указал эксперт.

В преддверии же последнего заседания совета директоров Центробанка все факторы, указывающие на то, чтобы не менять ставку и не менять риторику, были налицо в рамках концепции регулятора.

Но самые интересные вещи были в изменении прогноза. Аналитики первое, что делают, когда появляется заявление ЦБ, чуть ли не под лупой его изучают, смотрят, что изменилось с прошлого раза. Формулировки изменились незначительно, но незначительное на первый взгляд может оказаться достаточно значимым. На самом деле Центробанк в своём заявлении ещё жёстче, чем раньше, обозначает: дескать, мы готовы, если придётся, опять поднять ставку, мы готовы жестить, но пока мы видим, что уже сделали достаточно. Скорее всего, ставка пока не будет повышаться, но она будет долго стоять на этом уровне. Получается, рубильник, которым двигают ставку, трогать какое-то время не будут,

- резюмировал Табах.

Антон Табах. Фото: Царьград

"Надеялись на одно - получилось нечто противоположное"

Ранее депутат Государственной думы Михаил Делягин заметил в разговоре с Царьградом, что в ситуации, когда денежные власти де-факто разрушают экономику, логичным образом по принципу домино разрушаются и предприятия:

Куда ж тут деться? Когда ключевая ставка составляла 16%, все думали, что это временно. И надо сказать, что Банк России очень энергично подавал сигналы: скоро, мол, будем снижать. Поэтому все спокойно брали кредиты с плавающей ставкой. Потом регулятор начал подавать сигнал, что смягчение денежно-кредитной политики начнётся в середине 2025-го, а теперь он и вовсе говорит о начале 2026 года.

Михаил Делягин. Фото: Царьград

Таким образом, долговой капкан Банка России сжимается плотнее. Регулятор своей политикой и непоследовательными сигналами относительно динамики ставки может пустить по миру значительную часть отечественных компаний.

И банки тогда говорили: мол, ребята, мы понимаем, что вы не можете расплачиваться по этой ставке, но мы верим, что она всё же снизится, и потом вы сможете. Льготные периоды кому-то давали. И люди надеялись, предприятия надеялись. И Минфин надеялся. У нас огромная часть государственных займов была оформлена как раз с плавающей ставкой. Но надеялись на одно - получилось нечто противоположное. И откуда деньги-то брать, когда у вас их нет и не предвидится?

- задался вопросом парламентарий.