Может ли кредитор быть бедным? Пример России показывает, что может

Это прекрасно – уничтожать слова.
Джордж Оруэлл. Роман «1984».

Российское государство превратилось в чистого кредитора

Принято считать, что кредиты выдают те, у кого есть избытки. А получают кредиты те, у кого возникают нехватки.  Всегда ли это так?

Поводом для размышлений на эту тему стала новость о том, что чистый государственный долг России стал отрицательным впервые после введения первых санкций за присоединение Крыма и падения цен на нефть пять лет назад. Об этом свидетельствуют последние данные Минфина и ЦБ. А их до широкой аудитории как сенсацию довели российские СМИ. 

Чистый долг означает превышение обязательств над активами. Так вот, впервые за пятилетие активы государства превысили обязательства, возникшие в результате разного рода заимствований. Ещё в начале нынешнего года внутренняя и внешняя задолженность федерального правительства составляла 12,59 трлн руб., а активы были равны 11,27 трлн руб. Получается, что величина чистого государственного долга равнялась 1,32 трлн долл. А вот картинка на 1 августа 2019 года (трлн руб.): внутренняя и внешняя задолженность – 13,84; активы – 14,15; чистый долг – минус 0,31.

Эксперты агентства РБК также рассчитали – показатель чистого долга расширенного правительства (учитывающий не только показатели федерального правительства, но также региональных властей и внебюджетных федеральных фондов) ушёл в минус уже в июне нынешнего года (минус 0,72 трлн руб.). А в августе показатели расширенного правительства были следующими (трлн руб.): внутренняя и внешняя задолженность – 16,2; активы – 17,6; чистый долг – минус 1,36.

Если переводить с птичьего языка финансистов на более понятный, то федеральное правительство перестало быть должником, превратившись в чистого кредитора. Равно как и расширенное правительство в ещё большей мере стало выступать в качестве чистого кредитора. У последнего чистый кредит составил 1,36 трлн руб. Если в начале текущего года долги расширенного правительства превышали его активы (средства на счетах) на сумму, эквивалентную 1,5% ВВП (прогнозная величина валового внутреннего продукта на 2019 год – по оценке Минэкономразвития), то уже на 1 августа расширенное правительство выступало в качестве чистого кредитора при величине чистого кредита, равной 1,25% ВВП.

В такой ситуации не очень понятно, зачем правительство России прибегает к таким методам изыскания средств на национальные проекты и решение социальных проблем, как повышение ставок действующих налогов, введение новых сборов, повышение пенсионного возраста и другим «фискальным экзекуциям» российских физических и юридических лиц.   

Фото: HANK50 / Shutterstock.com

У расширенного правительства гигантские средства на счетах в казначействе, Центробанке, коммерческих банках, и оно при этом ищет всё новые и новые деньги. Для чего? Чтобы увеличить показатель чистого кредитования? Невольно закрадываются сомнения, что власть реально пытается решать социально-экономические проблемы. Может быть, она старается «накормить» деньгами банковскую систему? Может быть, чиновники хотят получать и «распиливать» проценты, которые начисляются на избыточные остатки казённых средств на банковских счетах? Все подобные финансовые «аномалии» попахивают какой-то коррупционной «химией». В этом должны разбираться Счётная палата, прокуратура и следственные органы.

Россия уже давно превратилась в «чистого кредитора остального мира»

Но это мы говорим о проблеме соотношения активов и обязательств на уровне лишь одного сектора экономики, называемого «сектором государственного управления».  А если посмотреть на всю российскую экономику?

Соотношение всех активов и обязательств российской экономики в контексте мировой экономики называется международной инвестиционной позицией (МИП) Российской Федерации. Расчет МИП осуществляет Центробанк России на основе стандартной методологии Международного валютного фонда. Ниже я даю укрупнённую картину МИП России на несколько дат за период 2017–2019 гг.

Табл. 1. Международная инвестиционная позиция России (млрд долл.)

Источник: данные Банка России.

https://tsargrad.tv/articles/razdeljaj-i-vlastvuj-formula-primenitelno-k-upravleniju-rossijskoj-jekonomikoj_213861

Активы – сумма требований, возникших в результате вывоза из России за рубеж капитала в разных формах – в виде прямых и портфельных инвестиций, банковских и товарных кредитов, приобретения государственных и корпоративных облигаций иностранных эмитентов и т.п.

Обязательства имеют тот же состав, что и активы, только это уже требования нерезидентов, а для России зеркальным отражением требований иностранных инвесторов будут обязательства перед нерезидентами.

Чистая международная инвестиционная позиция (чистая МИП) – превышение активов над обязательствами. Если же обязательства превышают активы, тогда чистая МИП имеет отрицательное значение.

Примечательно, что на протяжении всех лет существования Российской Федерации чистая МИП всегда имела положительное значение. Т.е. Россия устойчиво (хронически) выступала и выступает чистым кредитором остального мира. Как видно из табл.1, за период с 1 января 2017 года по 1 апреля 2019 года, т.е. всего за 9 кварталов чистая МИП России увеличилась с 211,09 млрд долл. до 370,81 млрд долл., т.е. в 1,76 раза.

Интересная получается картина. Страна имеет стагнирующую экономику, инвестиции в основные фонды в лучшем случае не растут, сами основные фонды промышленности и других отраслей экономики амортизируются и стареют, у населения уже в течение пяти лет реальные располагаемые доходы падают, а Россия наращивает чистое кредитование других стран (на языке Центробанка – «остального мира»).

При этом заметим, что масштабы присутствия иностранного капитала в российской экономике практически не увеличились: за 9 кварталов обязательства перед нерезидентами выросли всего на 8,66 млрд долл. А вот зарубежные активы российских экспортёров капитала выросли на 168,38 млрд долл.

Итак, валовая утечка капитала из страны за 9 кварталов составила 168,38 млрд долл., а чистая - 159,72 млрд долл. Если взять средний курс рубля, равный 63 руб. за 1 доллар США, то получается, что чистая утечка капитала из страны за 9 кварталов составила более 10 трлн руб. В расчёте на год получается без малого 4,5 трлн руб.

Фото: Svetlana Lukienko / Shutterstock.com

Замечу, что реальная чистая утечка капитала из России намного больше. Хотя бы потому, что статистика Банка России по МИП отражает лишь те зарубежные активы, которые формируются в результате легального оттока капитала. А масштабы нелегального вывоза капитала, осуществляемого по разным контрабандным схемам, сопоставимы с легальным вывозом.

Чистая утечка капитала из России была и остаётся имманентной чертой российской экономики. В этом своём заключении я отнюдь не оригинален. Вот, например, расчёты трансграничных потоков капитала, сделанные группой экономистов под руководством академика В.В. Ивантера («Структурно-инвестиционная политика в целях обеспечения экономического роста в России»: монография / Под науч. ред. акад. В.В. Ивантера. М.: Научный консультант. 2017). Расчёты охватывают период с середины 1990-х годов по середину текущего десятилетия, и представленные в них цифры даны в виде относительных показателей.

Вот основные позиции притока капитала в Россию за 1995-2015 гг. в сравнении с валовым внутренним продуктом российской экономики (% ВВП):

• Прямые инвестиции полученные - 2,2
• Иностранные кредиты и займы российским предприятиям - 1,5
• Иностранные кредиты и займы российским банкам - 0,3
• Прирост наличной иностранной валюты – 0,1

Итого приток иностранного капитала в российскую экономику по отношению к ВВП за период 1995-2015 гг. составил 4,1%.

А вот основные позиции оттока капитала из России за тот же период (% ВВП):

• Вывоз капитала банками – 1,1
• Вывоз капитала предприятиями нефинансового сектора экономики – 3,4
• Торговые кредиты и авансы – 0,3
• Зарубежные портфельные инвестиции – 0,2
• Теневой вывоз капитала – 2,5.

Итого вывод капитала из России за рубеж по отношению к российскому ВВП за 1995-2015 гг. составил 7,5 %.

Таким образом, Россия в указанный период времени была чистым кредитором остального мира. Чистый отток капитала за указанный период составил, таким образом, 3,4%. В абсолютном выражении это гигантская сумма. Так, в 2018 году, по данным Росстата, ВВП страны составил 103,6 трлн руб. А 3,4% от этой суммы составляет более 3,5 трлн руб. Но сегодня относительный уровень чистого оттока капитала уже существенно больше той средней величины, которую наши экономисты рассчитали для периода 1995-2015 гг.

Новояз либералов: ограбление России отныне считать «чистым кредитованием остального мира»   

Экономические санкции Запада в последние годы привели к тому, что иностранные инвестиции в российскую экономику перестали расти, «заморозились» на одном уровне. А бегство частного капитала из страны, наоборот, активизировалось. Чистый отток частного капитала из страны в последние годы составил (млрд долл.): 2016 г. - 15,4; 2017 г. – 31,3; 2018 г. – 60,7. В этом году эксперты прогнозируют, что этот показатель может достичь 100 млрд долл. (хотя ЦБ в начале года давал оптимистическую цифру 20 млр. долл.).

Но отток частного капитала не даёт ещё всей картины. Надо учесть участие в трансграничном движении капитала сектора государственного управления. А он сегодня осуществляет громадное чистое кредитование остального мира. Я имею в виду наращивание международных резервов РФ.

Валютные резервы РФ на 1 января 2019 года равнялись 371,73 млрд долл. На середину года (1 июля) они уже выросли до 407,62 млрд долл. Прирост за полгода составил 35,89 млрд долл. Если предположить, что во втором полугодии прирост будет таким же, что в расчёте на весь 2019 год, получается прирост в размере 70-72 млрд. долл. Итого чистое кредитование Россией остального мира по итогам этого года может составить 170 млрд долл. В пересчёте на рубли (возьмём курс 65 рублей за доллар) получим более 11 трлн рублей. Для справки: расходная часть федерального бюджета РФ на этот год запланирована в размере 18 трлн руб.

Вот вам «золотой клондайк», за счёт которого можно было и экономику оживить, и реальные доходы населения повышать, и провести настоящую пенсионную реформу (не пенсионный возраст увеличивать, а пенсии увеличить раза в два). Для этого надо лишь ввести ограничения на свободное блуждание капитала через российскую границу. 

Фото: newroadboy / Shutterstock.com

Но наши денежные власти (Центробанк и Минфин) даже упоминания о том, что России следует поставить заслон на пути вывода капитала из страны, пугаются как чёрт пугается ладана. И это лишний раз доказывает, что слово «наши» следует ставить в кавычки. Они совсем не «наши», ибо обслуживают интересы «хозяев денег».

А чтобы эффективнее обслуживать эти интересы, они занимаются и переделкой русского языка. На их птичьем языке (новоязе) вывод из страны финансовых ресурсов на многие триллионы рублей каждый год называется «чистым кредитованием остального мира». В переводе на русский язык это называется ограблением России в интересах «хозяев денег».  Слова русского языка уничтожаются, на их смену приходит слова птичьего языка.