Москва успешно разместила евробонды для "беглого капитала", но есть существенный риск

Спрос на евробонды, которые разместил Минфин, превысил $6 млрд. Причем, активности инвесторов не помешала новая порция санкций в отношении России, о которой накануне объявили США. В Москве назвали выпуск "сложным" и ориентированным, прежде всего, на возврат капитала российскими бизнесменами.

Отечественный Минфин с 7 по 15 марта собирал заявки для обмена евробондов "Россия 30" на дополнительные выпуски "бумаг" с погашением в 2027 и 2047 годах. Ориентир доходности по допвыпуску "Россия 47" составляет 5,25 - 5,38%, а по 11-летним еврооблигациям Минфина - 4,75%.

В борьбе за средства все цели хороши

Как ранее отмечали в финансовом ведомстве, "бумаги" выпуска 2018 года, прежде всего, предназначаются инвесторам, которые хотят вернуть свой капитал в Россию. Именно им отдается приоритет при размещении, указали в Минфине.

Ранее "Царьград.Бизнес" уже писал, что сами бизнесмены в условиях ужесточения санкций вовсе не против вернуть миллионы в Россию. Правда, для этого им требуется анонимность и финансовый инструмент, гарантирующий стабильность и доходность. Суверенные облигации как раз и являются таким инструментом, посчитали в Министерстве.

Премьер Медведев "зарубил" прорывной проект и пошел на поводу у ЦБ и Минфина

В попытках вернуть средства бизнесменов в страну Россия готова не только наращивать госдолг, но и идти на налоговые послабления для инвесторов. Речь идет о законопроекте Минфина, который освобождает физических лиц от уплаты налога на доходы по евробондам, выпущенным после 2017 года.

Вообще меры по привлечению внешних средств уже учитываются российским бюджетом на 2018 год. Документом предусмотрены займы объемом на $7 млрд, и большая часть из них предназначена для обмена старых "бумаг" на новые, с более отдаленным сроком погашения.

Но существует и более весомая проблема, о которой неоднократно говорит президент Владимир Путин, - Запад давно отказался от "святости частной собственности, в том числе движимого и недвижимого имущества, финансовых средств".

"Наши предприниматели неоднократно сталкивались с попытками посягательств, необоснованной и незаконной заморозки и так далее. Безусловно, такая ненадежная атмосфера для зарубежных инвестиций может создавать дискомфорт для российского бизнеса и российских капиталов", - заключил глава государства.

Что перевесит: выгода или риски?

Размещение российских долговых бумаг произошло на фоне усиления санкционного режима со стороны США. Как сообщалось, новые ограничения коснулись 19 физических лиц и 5 компаний, названных "противниками Америки".

"Противники" причастны не только к попыткам вмешаться в ход американских выборов, но и к зловредной киберактивности, отметили в Минфине США. Теперь активы подпавших под санкции лиц будут заморожены на территории Соединенных Штатов, а рядовым гражданам запретили иметь с ними дело. Москва ответила Вашингтону обещанием расширить свой список "плохих" американцев, и указала, что подобная ситуация угрожает потерей США бизнеса в России.

Осложнение дипломатических осложнений между странами не оказало серьезного влияние на ход размещения. Как отмечают опрошенные агентством Bloomberg аналитики, кого-то испугала геополитика, а кто-то, напротив, решил внимательно присмотреться к российским облигациям. Пока, по крайней мере, еще есть такая возможность.

Ведь ранее Минфин США не исключал, что новые санкции могут содержать запрет на покупку евробондов России или владение "бумагами" федерального займа. Видимо, пока Вашингтон решил воздержаться от столь радикальных мер.

Кроме того, поддержку российским бондам оказало недавнее повышение рейтинга нашей страны Международным рейтинговым агентством Standard & Poor's. С февраля 2018 года Россия уже находится в "мусорной категории", в которую ее определили S&P и Moody’s в 2015 году. Тогда оба рейтинговых агентства понизили суверенный рейтинг нашей страны в иностранной валюте до спекулятивного уровня.

Фото: www.globallookpress.com

Аналитики, опрошенные Reuters, также полагают, что Россия не уйдет с международного рынка капитала, даже в случае усиления западного санкционного давления из-за "дела Скрипаля" и других конфликтов. Финансисты отмечают, что премия к рынку, с которой российский Минфин размещает долларовые облигации, стала самой высокой с начала года.

Что касается рисков, то покупка облигаций куда безопаснее вложений в акции отдельных компаний, указывают опрошенные агентством аналитики.

"Покупая бумаги компаний сейчас, вы не знаете, будет ли второй раунд санкций, из-за которого вам придется закрывать позиции", - цитируют Блумберг главного портфельного управляющего долговыми бумагами развивающихся рынков Nikko Asset Management Рафаэля Марешаля.

Оптимистичны в отношении размещения российских суверенных облигаций и российские аналитики. "Настал удачный момент для покупки среднесрочных и долгосрочных выпусков российских евробондов", -  отметили в своем комментарии специалисты из Промсвязьбанка.

В целом иностранные инвесторы наращивают вложения в российский рынок госдолга. Как свидетельствует статистика ЦБ, по данным на начало февраля, доля иностранцев на рынке облигаций федерального займа составила 34%, что является максимумом с начала 2012 года. Правда, данный факт несет в себе и существенные риски. В случае ужесточения антироссийских санкций нерезиденты могут одномоментно начать массовый сброс российских долговых обязательств, что неминуемо приведет к волатильности финансового рынка, увеличению доходности по бондам и девальвации национальной валюты.