Деньги "молчунов" из ПФР отправят в инфраструктуру: экономист оценил риски
Эксперт Довгялло объяснил реформу пенсионных накоплений.
В России анонсировано создание нового пенсионного фонда, куда переведут деньги так называемых "молчунов" — тех, кто не переводил свои средства в негосударственные пенсионные фонды и не выбирал управляющие компании самостоятельно. Предполагается, что ресурсы будут направлены в долгосрочные проекты. Однако эксперты отмечают, что до презентации детальной программы говорить о полной безопасности и гарантированной доходности таких вложений преждевременно.
Ситуацию с потенциальными рисками для граждан прокомментировал экономист Максим Довгялло.
"На протяжении многих лет значительная масса населения не принимала решения относительно размещения принадлежащих им денежных средств в активные операции. То есть, грубо говоря, пенсионные накопления людьми не инвестировалось самостоятельно", — напомнил эксперт.
По словам экономиста, ранее этими деньгами управлял ВЭБ, причем доходность по ним складывалась "существенно ниже, чем инфляция". В сложившейся конфигурации решение размещать эти средства в доходные активы выглядит более корректно. Тем не менее ключевые параметры новой инициативы пока вызывают вопросы у профессионального сообщества.
"Мы не понимаем, под какую доходность будут сделаны эти инвестиции и насколько они будут защищены с точки зрения отсутствия рисков потери. В Америке средства пенсионных накоплений инвестируют в недвижимость, которая не падает в цене, она растет. Как будет в нашем случае, сказать сложно, потому что детально программа не представлена, и оценить, насколько это будет безопасно с точки зрения рисков потери денежных средств, если, например, проект окажется неудачным, оценить сегодня сложно", — подчеркнул Максим Довгялло.
В то же время аналитик признает, что сама практика финансирования крупных объектов за счет пенсионных резервов широко распространена в мире и при правильном подходе приносит пользу как экономике, так и будущим пенсионерам.
"Инвестирование средств пенсионных накоплений в длинные инфраструктурные проекты, желательно гарантированные государством, во всем мире является одним из наиболее эффективных механизмов управления пенсионными накоплениями. Это длинные деньги, которые позволяют, например, построить систему очистки стоков в муниципалитете, обеспечивать жителей, с одной стороны, чистой питьевой водой, с другой стороны, благодаря тому, что есть гарантированная оплата за потребление водных ресурсов, обеспечить возврат этих инвестиций", — объяснил экономист.
Главным критерием успеха реформы, по мнению Максима Довгялло, должна стать реальная защита накоплений от обесценивания.
"Главный вопрос в том, насколько та норма рентабельности, которая будет закладываться в этих проектах, будет обеспечивать покрытие инфляционных рисков. Не получится ли так, что гражданин, который доверил свои накопления государству и который инвестировал в инфраструктурные проекты, потеряет реальную стоимость? Вот этого, конечно, допустить нельзя", — резюмировал эксперт.